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陈季冰,专栏作家,现就职于上海格致出版社。

一文读懂中美贸易战双方筹码得失

导读

如果中国限制国民赴美旅游,不让好莱坞大片、软件和文教法律服务机构进入国门,也会对美国经济形成一定影响。但问题是,这些服务是中国目前短缺和急需的。

面对特朗普一路喊得震天响的贸易战威胁,中国政府此前的实际应对可以说是极为克制的。然而,由于美国政府本周公布了对中国输美产品加征关税的清单,中国也不得不迅速作出强硬回应。

贸易战的危险级别于是一再加码。

CCTV财经:美公布“加税建议清单” 中方对等回击

一、嘴上说的、实际做的和心里盘算的

口头上的强硬“回怼”大概是必须的,就像特朗普每天气咻咻地叫嚷的那些,主要也是说给他的本国选民听的一样。

早在特朗普签署总统备忘录,扬言对每年500亿美元的中国输美产品征收25%关税之前,中国外长王毅就在3月8日的两会新闻发布会上警告称,贸易战“损人害己”,一旦发生,中方必将做出“正当和必要的反应”。

3月23日备忘录签署当天第一时间,中国驻美大使崔天凯便通过社交媒体驳斥美方对中国知识产权侵权的指控“毫无根据”,称中国“一定会反击和报复。如果想玩厉害的,中国将奉陪,看谁更持久”,美国中产阶层将为贸易战付出代价。

4月3日,崔天凯再次对媒体表示,如果美方这一举措最终宣布,中国将以同样的规模、同样的金额和同样的强度予以回击。

3月23日当天,中国驻WTO大使张向晨也在日内瓦宣布,中国正考虑向WTO提出申诉,但“不会排除其他选项……我在北京的同事已经在准备这些选择方案和回应。”

外交部、商务部发言人以及《环球时报》这样的中国媒体这段时间以来更是几乎每天都在发表针对美国的严辞抨击和严正警告。4月3日以后,这种抨击和警告进一步升级,语调变得无比激昂慷慨。

然而,嘴上说什么是一回事,实际做什么又是另外一回事。

3月24日,就在特朗普签署备忘录的第二天一早中国商务部宣布,拟对自美进口部分产品加征关税。根据商务部开列的清单,拟加征关税分两部分,包含7类、128个税项产品。具体看,第一部分涉及美对华9.77亿美元出口,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等,拟加征15%关税。第二部分涉美对华19.92亿美元出口,包括猪肉及制品、回收铝等产品,拟加征25%关税。根据中国商务部的安排,如中美未能在规定时间内达成协议,将对第一部分产品行使中止减让权利;并在进一步评估美措施对中国的影响后实施第二部分清单。

3月31日,征求公众意见的评论期结束。

4月1日,周日夜间,财政部宣布,经过评估,决定于4月2日起开始对原产于美国的128种产品正式加征项产品加征15%或25%报复性关税

按2017年统计,这份清单将涉及的美国对华出口总值约30亿美元仅有美国威胁对中国输美商品加征关税涉及金额的一个零头,平均税率也比美方的低,几乎就只是象征性地作一个姿态。难怪我看到新浪微博上有许多网民都认为中国政府不应过于软弱,有人写道:“对方已经宣战,我们为什么仍然只喊口号?”

不过需要指出的是,最新宣布的这份关税清单是对特朗普政府3月初宣布的钢铝关税的报复,而不是针对特朗普在3月23日作出的对高达500亿美元中国进口产品征收25%关税的新惩罚。分析认为,这意味着中国未来可能会做出更强硬的回应。

但不管怎么说,中国最初的回应如此有分寸,表明了两点——

第一种可能性是,中国政府选择以静制动、后发制人的策略。如前文已经指出的,中国要等到特朗普的最终关税清单正式出炉后才会发动全面反击。

更可能的是第二种情况,中国有强烈的意愿阻止这场一触一发的贸易大战

按计划,美国贸易代表署(USTR)的具体清单在本周二公布后将有30天的公众评论期,评论期结束后,USTR还可能会进行修订,然后才会发布“最终决定”的征税产品清单。此外,USTR已安排5月15日就这项关税举措举行公开听证会。

也就是说,从现在到正式实施,应该还有两个月左右时间。中国期望能够在这段时间内与美方达成协议,实际上美方近日也一再表达了类似的积极意愿。

二、这并不是一场势均力敌的战斗

本周二(4月3日),特朗普政府正式公布了对1333种中国商品征收25%关税的计划。

这份目标商品清单涵盖了疫苗及其他药品、吹雪机、高尔夫球车、工业机器人、铁路机车、电动汽车、喷气发动机、核反应堆部件、枪支及其他军用武器等等。清单还包括许多农机工具以及美国公司可能用作零部件的LED灯和视频显示器等部件。按2017年的数据,将涉及总额约500亿美元的中国输美商品,数据服装、鞋类等消费品则不在清单上。

按照英国《金融时报》的说法,这是自上世纪70年代尼克松总统开启美中关系正常化以来美国对中方行动采取的最具攻击性的行动。

几小时后,中国政府便如此前警告的那样展开强势的“对等”回击——

2018年4月4日,商务部公布的“对美加增关税商品清单”2018年4月4日,商务部公布的“对美加增关税商品清单”

中国财政部宣布,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。实施日期将视美国政府对中国商品加征关税实施情况,由国务院关税税则委员会另行公布。

中国商务部称,这项报复计划涉及2017年中国自美国进口金额约500亿美元,涉及面将近美国向中国出口的40%。所谓“来而不往非礼也”,中国外交部发言人则说,中方还将立即将“美方这一错误做法”诉诸WTO争端解决机制。

第二天,4月5日,特朗普表示,鉴于“中国的不公正报复”,他已指示美国贸易代表考虑对自中国进口的商品追加1000亿美元关税。也就是说,接下来美国将会对总额1500亿美元中国进口商品征收关税。

不出所料,中国方面的“反威胁”也再次水涨船高。根据商务部的说法,如果美方公布追加的“1000亿美元”方案,中方将毫不犹疑立刻展开大力度反击。

2017年,美国对华出口商品总额为1304亿美元。这意味着,中国继续采取“对等行动”,那么就将对所有这些美国输华商品加征关税,甚至波及到服务贸易。这将会是一场可怕的战争,不仅进一步加剧了全球第一和第二大经济体之间的紧张关系,还对世界经济构成了重大威胁。

当然,我在前文已经说过,虽然距离真正的“战争”又近了一大步,但眼下依然没有跨出口头上威胁的阶段。

那么,万一中美贸易战真的全面打响,中国手里究竟有多少反制牌可以打?我们的胜算又有几成呢?

很遗憾,中国的反制力度可能远远没有一些人想象或宣称得那样强大。

理论上说,贸易战不会有赢家,结果注定两败俱伤。这是任何稍有一点经济常识的人都很清楚的,也是中国官方和国有媒体近来喊得最多的一句话。

然而,特朗普自诩为一个成功商人兼谈判专家,恐怕不能假设他比我们大多数人更加不了解这其中的利害关系吧?既然如此,他为何在Twitter上扬言“贸易战是好事,而且能够轻松获胜”呢?

原因在于,贸易战导致两败俱伤,这只是一个定性判断,进一步还有一个量化测算的问题——同样是受损,双方的受损程度是不同的,而且很可能非常不对等。

从这个意义上说,特朗普算计下来觉得自己可以和中国打一场贸易战,或许并非鲁莽的一时冲动,也不完全是迎合自己选民的非理性情绪。

原则上说,如果贸易战打响,美国能对中国做的事情,比如加征额外的高关税,中国同样可以以其人之道还治其人。但实际的效果却在很大程度上取决于双边贸易格局。

到2017年,中国对美出口已接近5000亿美元。按美方的统计数据,中国的顺差高达3750亿美元。当然这是有争议的,但即便按中方的统计口径,仍有2760亿美元。换句话说,中国对美国的出口几乎是美国对中国出口的3倍,最少也有2倍

由于经济结构的截然不同,中国经济对出口的依赖度要远高于美国经济。中国对美出口占总出口的16%,对GDP的贡献率到3.8%;反观美国,对华出口仅占其总出口的8%,对GDP的贡献不到1%。数据还显示,中国目前从事出口行业的就业人口超过1.2亿,其中约有2000万人的岗位直接来自对美国出口

渣打银行驻上海的一位高级经济学家估计,如果中美之间爆发大规模、高烈度的贸易战,中国的GDP增速至多会因此降低1.3%,而美国的GDP增速至多会因此将降低0.2%……

很明显,从可见的直接经济后果来看,这不是一场势均力敌的战斗。没错,两败俱伤是事实,但中国肯定会伤得更大。这还没有包括间接的多米诺骨牌效应,目前美国经济正在强劲复苏,中国经济的增长率虽然高于美国,但总规模比美国小不少,问题和潜在风险也比美国多得多。

这也就是为什么特朗普比中国的当家人更不担心贸易战的底气所在。

三、从大豆看中美经济的唇齿相依

了解了宏观面以后,再让我们进入更具体的微观层面。

如果真的陷入了两败俱伤的关税大战,鉴于美国去年对中国出口规模高达创纪录的1300多亿美元,中国政府手里的确也握有一份长长的反击清单。周三公布的还只是其中的一部分。

3月24日中国商务部公布了最初的反制关税措施后,微博上一位用户发帖问道:“为什么不瞄准美国大豆、玉米和牛肉呢?”中国前财政部长、现任全国社保基金理事会理事长楼继伟也说,中方的回应“比较软弱”。“如果我要在政府,我可能先打大豆,然后打汽车,然后打飞机……”

确实,最初的那份名单上“漏掉”了大豆、汽车和飞机,这看起来令人相当不解,其实是颇耐人寻味的。即便最新的报复清单上添上了大豆和汽车,实际情况可能依然不像人们想象得那么简单。

中国是美国农产品最大的买家之一,农产品也是美国对中国存在顺差的为数不多的几个行业之一。在许多人看来,这将是中国在对美贸易战中的“杀手锏”,大豆尤其如此。

中国目前是美国大豆的第一大买家,2017年进口了价值近130亿美元的美国大豆,占进口美国商品总金额的1/10。中国市场上的大豆有超过1/3是从美国进口的。美国政府的数据显示,对中国的大豆出口目前占到其全部大豆出口的62%。

更重要的是,中国大豆需求猛增正在深刻改变美国的农业版图。在过去的10年里,来自中国的需求增长推动美国大豆产量大幅上升。在一些州,大豆种植面积比10年前翻了一番。大豆也即将首次超过玉米,成为美国种植面积最大的农作物。

在许多自认为深谙政治韬略的人士看来,美国中南部几个农业州是特朗普赢得2016年选战的主要票仓,在农产品贸易上做文章将对特朗普构成釜底抽薪似的打击。近日,爱荷华等一些对华出口农产品大州的议员们也已经公开表达了这方面的忧虑。

事态也的确正在一步步朝这个方向发展下去。实际上,特朗普政府在今年1月份对输美太阳能电池征收惩罚性关税后,中国商务部已表示,将对美国出口的动物饲料高粱展开反倾销调查。相比大豆,中国进口的美国高粱并不算很多。但即便如此,美国农业部数据显示,2017年出口至中国的高粱总价值仍高达8.36亿美元,占美国高粱总出口量的80%。不过这项针对高粱的调查在很大程度上被视为一个预警,即中方下一个瞄准的靶子会是大豆。

现在中国已决定针对美国输华大豆发起报复,肯定将会给铁杆支持特朗普的美国农民们带来很大痛苦。相对而言,美国进口农产品中的坚果、猪肉之类在中国市场已经供过于求,3月24日的那份关税清单只不过是顺手之举。大豆才是胜负手。

然而大豆战争的支持者们恐怕得好好想一想,并回到那句话:贸易战将导致两败俱伤

中国对美国大豆如此巨大的依赖是一柄双刃剑,真的挥舞起来,注定也会损及广大国内消费者和企业的利益

业内分析师和饲料公司高管们表示,中国对美国大豆加征25%的关税之后,恐怕难以找到替代的大豆供应,国内饲料企业将普遍陷入巨大困境。按照澳新银行的分析,饲料占了大约55%的猪肉生产成本,而猪肉价格在中国消费者物价指数组成的占比约为3%。中国最大的大豆进口商——新希望集团掌门人刘永好已经预言,针对大豆进口的任何长期行动都会导致中国通胀上扬。他还说,原料价格上涨会影响饲料价格,最终影响到每一个中国人。要知道,这部分中国消费者和就业劳动力的数量是美国农民的成百上千倍。

更加棘手的是,不仅猪肉,大豆制食用油等都是中国老百姓日常生活的“刚需”。中国的国产大豆年产量仅有1400万吨左右,只占中国大豆总消费量的1/8都不到,光用于当做蔬菜食用和加工人类食品都远远不够。中国目前拥有全球最大规模的畜牧业和饲料产业。为此,中国购买了全球市场上60%的大豆,以满足国内畜牧业的需求。在今年1月中国进口的大豆之中,有2/3来自美国。

简单地说吧,如果停止从美国进口,那么即便巴西、阿根廷等世界上其他大豆生产国的所有产量都销往中国,也填不满这个缺口。我们可能撑不了多久,最终还得问美国买。

相对而言,中国在谷物方面的优势要更强一些。

由于多年来一直在推进粮食储备战略,中国目前的谷物储备占全球储备的一半以上,它们大多是以高于市场的价格买下来的。因此,如果中国对美国进口谷物发起关税报复,不仅能够在对峙中坚持更久,还能一举两得,把过剩的粮食供应挡在本国市场门外。人算不如天算,就像大豆市场一样,正是中国此前的粮食战略储备政策推高了全球市场上的谷物价格,这刺激了美国农民扩大生产,并使他们在未来可能发生的贸易战面前更加脆弱。

在谷物上做文章的另一大好处是,目前全球谷物产量丰裕,一旦贸易战打响,短期内世界粮食价格可能会进一步下跌,中国则可以趁机从拉美及东欧的乌克兰等地进口比国内更便宜的小麦和玉米。

中国的需求“吃掉”了全球一大半的大豆供应,但中国的需求占全球谷物市场的份额远没有那么大。不买美国粮食,我们还有不少其他的不错选择。这是二者之间的不同之处,也左右了这个领域里的贸易战的格局。

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除此之外,中国还可以将贸易报复的“怒与火”指向美国的商用飞机,这会给波音公司及其相关的美国供货商造成巨大压力。大豆虽然影响力大,但它只是美国第二大对华出口商品,飞机才是美国卖给中国金额最大的第一大出口商品。当然还有汽车,目前中国是美国汽车业的第二大市场。虽然飞机和汽车制造业涉及的就业岗位不算多,但这是两个敏感产业,何况波音和卡特彼勒等大公司在华盛顿的游说力非常强大。

中国如果将贸易战的目标对准美国的能源产品,比如天然气和煤炭,也会是一个不错的选择。特朗普在2016年大选中的重要承诺之一,就是要重振美国的传统化石能源产业,为此他不惜称颂煤炭“美丽而且清洁”。目前他已经取得了一些成功,数据显示,2017年美国煤炭产量创下16年来的最大增幅。但这有一大半要归功于中国,因为这一年里中国进口了将近600万吨美国煤炭,比2016年的280万吨翻一番还不止。如果中国对美国进口煤炭设置障碍,也有很大机会伤及他的重要选民基础。

服务贸易也是一个选项,因为在这方面中国对美国存在380亿美元左右的逆差。如果中国限制国民赴美旅游、留学,不让好莱坞大片、美国的电脑软件和教育、卫生、法律服务机构进入国门,也会对美国经济形成一定的影响。但问题在于,之所以作为“世界工厂”的中国在服务贸易方面对美国呈现逆差,恰恰说明这些服务是中国目前短缺和急需的。中国政府如果打服务贸易牌,恐怕会激起国内企业和民众的反弹。

四、无法承受的金融“核战争”风险

还有人信心满满地出主意说,中国之所以无惧美国,是因为我们手里拥有打赢一场经济战争的“核武器”,那就是必要时可以抛售美国国债

这话看起来很有道理。截至今年2月底,中国的外汇储备约为3.13万亿美元,规模居全球首位,其中三分之一左右为美国公债。根据美国财政部数据,截至今年1月底,中国持有美债1.17万亿美元,在美国总计14.8万亿美元公共债务中占8%。特朗普的减税政策预计将在未来两年里给美国政府增加3000亿美元赤字,并在未来10年里导致美国债务负担再增加1.5万亿美元。在这一大背景下,中国哪怕决定抛掉自己所有的一小部分美债,也将对美国的岌岌可危的政府信用构成极大威胁。

然而特朗普似乎毫不在意中国的这枚“核导弹”。他曾轻描淡写地表示,自己一点也不担心这个,他也从未与中国领导人讨论过这个问题,“他们要做什么谁也拦不住”。

难道特朗普是在故作轻松地奉行一种鸵鸟政策吗?显然不是。

作为美债的最大持有人,中国的大举抛售必定会导致全球金融市场发生一场史无前例的海啸。但核武器之所以是核武器的一个最基本特征是:它几乎不可能真正得到使用。同样,中国在国际市场上公开抛售美债也几乎是不可能的,原因有二——

首先,一旦美债收益率飙升,市场崩盘,考虑到中国持有的量又那么大,中国抛售的那些债券可能会找不到买家,而且我们手里持有的美债必定会大大缩水,从而让自己多年来辛辛苦苦积攒下来的“血汗钱”打水漂。

更重要的是,就像发动核战争一样,一旦因此造成全球金融市场的毁灭性破坏,结果是高度不可控的,前景将难以预料。它的连锁反应很可能导致会又一次像2008年那样的金融危机,并给世界经济造成非常可怕的损害。而在这个过程中,中国自己不仅不会有任何好处,反而还可能比美国遭受更沉重的打击。别的不说,大规模的资本外流就是不可避免的。

因此,在这一条金融战线上,中国只可能会尝试采取更为隐蔽的战术,即停止动用外汇储备购买美元,以支撑人民币汇率,而是任由其贬值。如此,则不仅能提高中国出口产品的价格竞争力,也会让美国因美元的日益坚挺而十分难过。过去几年里,中国为了让人民币保持稳定而不贬值,已经消耗了差不多1万亿美元的外汇储备,这个沉重的负担似乎可以理所当然地在贸易战过程中卸掉。

但这种汇率战会激发其他国家的强烈不满,进而触发轮番的货币竞相贬值。在今年两会闭幕后举行的记者会上,中国国务院总理李克强也曾表示,中国不希望与美国发生贸易战,也不会通过人民币贬值来增加出口。

本周三,在被记者问到中方会否抛售美国国债进行反击时,财政部副部长朱光耀重申了中国在外汇储备方面的一贯政策,称中国是国际资本市场负责任的投资者,中国要确保投资的安全性,保护人民财产的安全。

这并不能被理解为使套话,实话说,中国承担不起在金融市场发动一场核战争的风险。

财政部副部长朱光耀:中国是国际资本市场负责任的投资者

五、日子最难过的将是苹果和高通们

如果大规模的中美贸易战正式打响,短期内最直接的牺牲品显然是美国在华企业,尤其是那些在中国拥有庞大市场的美国大型跨国公司。

李克强总理在那次记者会上还特地提到,自己前两天看到“国际上有一个权威智库”发表的文章,这篇文章认为如果中美发生贸易战的话,“首先受损的是外资企业,首当其冲的是美资企业”。

而且,这种受损将是双重的。

首先,中国政府非常有可能拿这些在华美企开刀,以报复特朗普对中国咄咄逼人的攻势,同时回应一部分国内民众的民族主义情绪。历史上,这种针对外国公司的自发或有组织的抵制活动时有发生。就在不久以前,由于中国强烈反对美国在韩部署“萨德”导弹防御系统,韩国企业便在华吃足了苦头。中国所拥有的世界上增长最快的庞大市场,历来就是中国政府在应对外部压力——无论是经济上还是政治上的——时最有效的看家法宝,这一次就更不会例外。中国政府也很清楚这些美国大企业在华盛顿的游说能力。

在某种程度上说,这些美国在华企业有点像中国政府手里的人质。

由于中国的政治经济体制与西方国家截然不同,政府可以有无数种办法迫使这些在美国国内不可一世的大企业毫无还手之力,只要它们还想在中国继续做生意的话——从海关拖延办事、加大出入境安全检查力度,到来自金融监管、质检、反垄断、环保、消费者团体的各种压力,直至将美企排除在庞大的政府采购之外……

由于许多不写明的潜规则仍比法律条文更管用,中国政府甚至可以用查税、查护照签证等等千奇百怪的方式来对美国企业的在华业务进行看似不起眼但经常是致命的干扰,使他们苦不堪言。由于这些都不是关税手段,所以几乎肯定不会违反WTO规则。

像苹果、微软、高通、通用汽车、卡特彼勒、耐克、宝洁、星巴克和可口可乐这样的美国大企业,中国市场的贡献在它们的总收入中所占的份额极大,而且还在日益增长。中美贸易战会将它们推到火线上去烤,令它们进退维谷。

以目前全世界最成功的企业——苹果公司为例,它的手机在中国组装,而中国仅能从这部分组装生产线中赚取不到4%的附加价值。这意味着即使苹果在中国停产,也不会给中国造成多少直接损失。苹果公司如果响应特朗普的“美企回流”呼吁,在美国国内从零开始制造手机,几乎是不可能的;它要将主要生产线转移到中国以外的其他国家去,比如东南亚,短期内也是不可能的,长期来看也要付出高昂成本。

除了中国可能发起的报复外,美国那一边对中国输美商品新增的高关税将令它们受到第二次伤害。

中国输美产品中有很多是由在华美资企业制造,或是由它们的中国代工企业生产的。对于苹果、英特尔、思科和波音公司等美国大公司而言,中国既是其最大的客户,也是其最大的制造商或供应商。它们的大部分制成品或中间产品需要从中国出口到美国,一旦这些被美国政府课以额外的高关税,无疑将成为它们承受不起的负担。

特朗普政府发起的针对中国的301调查,初衷是要保护美国知识产权和技术。确实,最近十多年来,美国企业一直在寻求华盛顿方面帮助它们与北京谈判,而它们对投资准入、知识产权保护和其他争端的抱怨也越来越响亮,尤其是所谓“强迫”技术转让。然而,它们更加迫在眉睫的担心是,本国政府提供的帮助会使他们在中国的日子更加难过。

当然,如果中国在与美国的贸易战中祭出在华美企这张“人质牌”,自己也会付出相当不菲的代价。因为这样做首先会损害中国消费者利益,其次会恶化中国的就业形势,最后还会严重影响中国的国际形象,给未来的长远发展造成不可估量的损失——这种损失既是经济上的,也是政治上的,更是历史性的。

必须看到,40年前正是一批敢于冒险外资企业给中国带来了当时急需的资金、技术和管理。40年来,这些外商(其中美资占有极为重要的地位)为中国的改革开放事业作出了不可磨灭的贡献。当然,它们自己也在参与其中的过程中分享到了中国改革开放的丰硕成果

这是一个可以写入教科书的经典双赢案例

相对于中国伟大的改革开放事业,美国的某一位总统发起的一次贸易战,无论在时间还是在规模上都几乎是可以忽略不计的。如果上述的经典双赢因为这一场很可能十分短暂的贸易战而逆转变成双输,那真是一个无法挽回的历史悲剧。

结语:我们可能做不到嘴上说的那么硬

综上所述,除了继续让《环球时报》发表更激昂慷慨的言辞,在硬碰硬的贸易战对垒中,我们能够做的其实并不像我们以为的那么多、那么硬。

我并不认为贸易战是无解的,中美双方找不到双赢的办法。

本文是我关于这场山雨欲来的贸易战的系列分析第一篇,如果读者朋友有兴趣,欢迎继续关注我之后的文章。

写于2018年3月30日-4月6日

【责任编辑:贾嘉】
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